Investmentkonzept

Die Auswahl der Einzeltitel für den DJE – Alpha Global folgt einem konsequenten Bottom-up-Ansatz. Die Basis dafür bilden fundamentale Faktoren wie Marktpositionierung, Bilanz- und Gewinnpotenzial, Bewertung, Managementqualität und Nachhaltigkeitskriterien. Das Fondsmanagement allokiert die Anlageklassen flexibel und gewichtet die Einzeltitel, Sektoren und Länder je nach erwarteter Marktsituation mit dem Ziel, das Portfolio-Risiko zu streuen und die sich bietenden Chancen zu nutzen. Gold ist eine weitere, mit Aktien und Anleihen gering korrelierte Portfoliokomponente, die für zusätzliche Stabilität sorgen soll, wobei eine Quote von bis zu 10% des Portfolios möglich ist. Mit dem offensiven Chance-Risiko-Profil und einer breiten Diversifikation über verschiedene Anlageklassen hinweg strebt der Fonds eine attraktive Wertentwicklung, aber auch vergleichsweise niedrige Volatilität an.

Monatlicher Kommentar

Der September war ein schwacher Monat für die weltweiten Aktienmärkte. Der deutsche Aktienindex DAX und der breite europäische Index Stoxx Europe 600 gaben -3,63% bzw. -3,41% ab. Etwas geringer fielen die Verluste auf der anderen Seite des Atlantiks aus: Der S&P-500-Index gab um -2,81% nach. Der Hongkonger Hang-Seng-Index büßte -3,20% ein. Insgesamt korrigierten weltweite Aktien, gemessen am MSCI World, um -2,34% – alle Index-Angaben auf Euro-Basis. Für den Gegenwind an den Börsen sorgte eine Kombination aus Problemen, die das noch positive konjunkturelle Umfeld und bislang gute Unternehmenszahlen überlagern: Die Schieflage des chinesischen Immobilienkonzerns Evergrande belastete den Aktienmarkt in China, der ohnehin das Ziel staatlicher Regulierungseingriffe war. Lieferengpässe beeinträchtigten die Produktion in den Industrieländern, und steigende Rohstoffpreise sorgten für anhaltenden Inflationsdruck. Dies befeuerte die Sorgen der Marktteilnehmer, die US-Notenbank (Fed) könnte schneller als erwartet einen restriktiveren Kurs einschlagen. In diesem Marktumfeld gab der Wert des DJE – Alpha Global um -3,44% nach. Im September entwickelte sich nur drei Sektoren des weltweiten Aktienmarktes positiv. Die höchsten Kursgewinne verzeichnete der Energiesektor. Gute Ergebnisse konnten auch die Sektoren Kreditinstitute und Automobile verbuchen. Alle anderen Sektoren mussten Verluste hinnehmen. Die stärksten Einbußen verzeichneten die Sektoren Grundstoffe, Bauwesen & Materialien und Versorger. Der Fonds konnte im September von seinem Engagement in den untergewichteten Sektoren Energie, Automobile und Kreditinstitute profitieren. Auf Einzeltitelebene kamen die höchsten Performancebeiträge von dem französischen Mineralölunternehmen Total Energies, der dänischen Nordea Bank und dem spanischen Textilunternehmen Industria de Diseno. Auf der anderen Seite wirkten sich im September v.a. die Sektoren Grundstoffe, Bauwesen & Materialien, Versorger und Technologie negativ aus. Auf Einzeltitelebene enttäuschten v.a. die Positionen bei dem britischen Bergbaukonzern Anglo American, dem Mainzer Biotechnologieunternehmen BioNTech, dem Berliner Online-Versandhändler Zalando und dem dänischen Energieversorger Orsted. Im Monatsverlauf erhöhte das Fondsmanagement v.a. die Gewichtung der Sektoren Finanzdienstleister und Kreditinstitute leicht. Auf der anderen Seite reduzierte es die v.a. den Technologiesektor leicht. Auf Länderebene baute es v.a. französische Positionen aus und US-amerikanische und Schweizer Werte ab. Die Aktienquote betrug zum Monatsende 79,93% (79,43% im Vormonat). Die Anleihenquote blieb mit 12,99% (12,93% im Vormonat) nahezu stabil. Die Kassenquote lag bei 2,55% (3,04% im Vormonat).

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