Investmentkonzept

Die Auswahl der Einzeltitel für den DJE – Alpha Global folgt einem konsequenten Bottom-up-Ansatz. Die Basis dafür bilden fundamentale Faktoren wie Marktpositionierung, Bilanz- und Gewinnpotenzial, Bewertung, Managementqualität und Nachhaltigkeitskriterien. Das Fondsmanagement allokiert die Anlageklassen flexibel und gewichtet die Einzeltitel, Sektoren und Länder je nach erwarteter Marktsituation mit dem Ziel, das Portfolio-Risiko zu streuen und die sich bietenden Chancen zu nutzen. Gold ist eine weitere, mit Aktien und Anleihen gering korrelierte Portfoliokomponente, die für zusätzliche Stabilität sorgen soll, wobei eine Quote von bis zu 10% des Portfolios möglich ist. Mit dem offensiven Chance-Risiko-Profil und einer breiten Diversifikation über verschiedene Anlageklassen hinweg strebt der Fonds eine attraktive Wertentwicklung, aber auch vergleichsweise niedrige Volatilität an.

Monatlicher Kommentar

Die Aktienmärkte entwickelten sich im Juni überwiegend erfreulich. Der deutsche Aktienindex DAX stieg mit 0,71% nicht ganz so stark wie der breite europäische Index Stoxx Europe 600 mit 1,36%. In den USA gewann der S&P 500 Index um 5,26% hinzu. Der Hongkonger Hang Seng Index schloss den Monat mit einem Plus von 1,99%. Weltweite Aktien kletterten um 4,64% – alle Index-Angaben auf Euro-Basis. Zwar belastete die weltweit ansteigende Inflation die Märkte, zumal die Investoren inzwischen früher mit möglichen Leitzinserhöhungen seitens der Notenbanken rechnen als 2023. Auf der anderen Seite profitierten die Märkte aber von einem hohen erwarteten Gewinnwachstum der Unternehmen im zweiten Quartal sowie von sich weiter verbessernden Konjunkturindikatoren. In den USA und in Europa verbesserten sich das Geschäftsklima und das Verbrauchervertrauen, und die Einkaufsmanagerindizes für die Industrie und den Dienstleistungssektor stiegen bzw. bestätigten ihr hohes Niveau. In diesem Marktumfeld kam der Wert des DJE – Alpha Global um 2,59% voran. Im Juni entwickelten sich gut zwei Drittel der Sektoren des weltweiten Aktienmarktes positiv. Die höchsten Kursgewinne verzeichnete der Technologiesektor, gefolgt von den Sparten Gesundheitswesen, Energie und Einzelhandel. Auch die Immobilien- und die Automobilbranche brachten erfreuliche Ergebnisse. Auf der anderen Seite mussten v.a. die Sektoren Versicherungen, Grundstoffe, Kreditinstitute und Reisen & Freizeit Kursverluste hinnehmen. Der Fonds konnte im Juni zum einen von seiner Titelauswahl in den Sektoren Bauwesen & Materialien, Kreditinstitute (beide übergewichtet im Fonds) und Reisen & Freizeit (untergewichtet im Fonds) – drei der Branchen, die den Monat im weltweiten Vergleich mit Verlusten abschlossen – profitieren. Zum anderen trug auch die Aktienauswahl in den untergewichteten Sektoren Telekommunikation und Industrie positiv zur Fondsperformance bei. Auf Einzeltitelebene kamen die höchsten Performancebeiträge u.a. von den beiden US-Technologieunternehmen Apple und Microsoft, dem südkoreanische Batterien- und Akkumulatorenhersteller Samsung SDI und dem US-Online-Bezahldienst PayPal. Auf der anderen Seite belastete v.a. die Goldposition im Fonds die Fondspreisentwicklung. Darüber hinaus wirkte sich im Juni u.a. auch das Engagement in den Sektoren Immobilien, Versorger, Automobile und Energie negativ aus. Auf Einzeltitelebene enttäuschten v.a. der dänische Energiekonzern Orsted, der britische Bergbaukonzern Anglo American und das spanische Textilunternehmen Industria de Diseno. Im Monatsverlauf erhöhte das Fondsmanagement v.a. die Gewichtung des Technologiesektors. Auf der anderen Seite reduzierte es die Sektoren Chemie und Versicherungen leicht. Auf Länderebene stockte es v.a. US-amerikanische und Schweizer Positionen auf und baute im Gegenzug deutsche Positionen ab. Die Aktienquote blieb zum Monatsende mit 79,48% (79,69% im Vormonat) ebenso wie die Anleihenquote mit 12,47% (12,96% im Vormonat) nahezu stabil. Entsprechend lag die Kassenquote bei 3,31% (3,11% im Vormonat).

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