Investmentkonzept

Die Auswahl der Einzeltitel für den DJE – Alpha Global folgt einem konsequenten Bottom-up-Ansatz. Die Basis dafür bilden fundamentale Faktoren wie Marktpositionierung, Bilanz- und Gewinnpotenzial, Bewertung, Managementqualität und Nachhaltigkeitskriterien. Das Fondsmanagement allokiert die Anlageklassen flexibel und gewichtet die Einzeltitel, Sektoren und Länder je nach erwarteter Marktsituation mit dem Ziel, das Portfolio-Risiko zu streuen und die sich bietenden Chancen zu nutzen. Gold ist eine weitere, mit Aktien und Anleihen gering korrelierte Portfoliokomponente, die für zusätzliche Stabilität sorgen soll, wobei eine Quote von bis zu 10% des Portfolios möglich ist. Mit dem offensiven Chance-Risiko-Profil und einer breiten Diversifikation über verschiedene Anlageklassen hinweg strebt der Fonds eine attraktive Wertentwicklung, aber auch vergleichsweise niedrige Volatilität an.

Monatlicher Kommentar

Der März entwickelte sich sehr erfreulich, da die meisten Aktienmärkte mit wenigen Ausnahmen (v.a. China, Hongkong) zum Teil deutlich zulegen konnten. Der deutsche Aktienindex DAX erzielte ein Plus von 8,86% und notierte zum ersten Mal über 15.000 Punkten. Der breite europäische Index Stoxx Europe 600 stieg um 6,08%, und der US-amerikanische Index S&P 500 gewann 7,17% hinzu. Der Hang-Seng-Index aus Hongkong konnte seinen Wert dagegen nur um 0,48% steigern. Der weltweite MSCI World Index kam um 6,01% voran – alle Index-Angaben auf Euro-Basis. Gute Konjunkturindikatoren spiegelten die Zuversicht wider, mit den fortschreitenden Impferfolgen in China und in den USA die Corona-bedingten Einschränkungen bald hinter sich lassen zu können, und gaben den Aktienmärkten in Europa und in den USA Rückenwind. Außerdem begrüßten die Marktteilnehmer das Corona-Hilfspaket der USA in Höhe von 1,9 Billionen US-Dollar. Die Notenbanken des Euroraums und der USA erhöhten ihre Inflationserwartungen für das Gesamtjahr auf 1,5% bzw. 2,4%. In diesem Marktumfeld stieg der Wert des DJE – Alpha Global um 3,44%. Im März entwickelten sich alle Sektoren des weltweiten Aktienmarktes positiv. Die höchsten Kursgewinne verzeichneten u.a. die Sektoren Körperpflege & Arzneimittel, Versorger, Automobile und Nahrungsmittel & Getränke sowie Bauwesen & Materialien und Kreditinstitute. Die Sektoren mit den relativ schwächsten Ergebnissen, also den geringsten Kurszuwächsen, waren Grundstoffe und Medien. Der Fonds konnte im März v.a. durch sein Engagement in den übergewichteten Sektoren Bauwesen & Materialien, Chemie und zyklische Konsumgüter profitieren. Positive Impulse kamen darüber hinaus auch durch die Titelauswahl in den untergewichteten Sektoren Medien und Finanzdienstleister. Auf Einzeltitelebene kamen die stärksten Wertbeiträge u.a. von der US-Baumarktkette The Home Depot, dem Schweizer Logistik- und Gütertransportunternehmen Kuehne + Nagel, dem US-Unternehmen Facebook (Soziale Medien, Messaging, Videoplattform und Virtual-Reality-Hardware), dem Industriegase-Hersteller Linde und dem dänischen Windkraftanlagenhersteller Vestas Wind Systems. Auf der anderen Seite belastete v.a. der Technologiesektor die Fondsperformance. Darüber hinaus kamen negative Impulse aus der Untergewichtung der Sektoren Kreditinstitute, Telekommunikation und Gesundheitswesen. Auf Einzeltitelebene enttäuschten v.a. das chinesische Internetunternehmen Meituan (Lieferservices, Konsumgüter und Einzelhandelsdienstleistungen), das US-Halbleiterunternehmen Broadcom, der chinesische Mobilfunkanbieter China Mobile und das US-Softwareunternehmen Adobe. Im Monatsverlauf erhöhte das Fondsmanagement sein Engagement vor allem in den Sektoren Industrie, Versicherungen und Einzelhandel. Im Gegenzug wurden u.a. Positionen in den Sektoren Technologie, Haushaltswaren und Gesundheitswesen abgebaut. Durch die Anpassungen blieb die Aktienquote mit 81,23% (81,91% im Vormonat) nahezu stabil. Die Anleihenquote lag bei 12,95% (12,87% im Vormonat). Die Kassenquote erhöhte sich leicht von 1,49% auf 2,37%.

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