Investmentkonzept

Die Auswahl der Einzeltitel für den DJE – Multi Asset & Trends folgt einem konsequenten Bottom-up-Ansatz. Die Basis dafür bilden fundamentale Faktoren wie Marktpositionierung, Bilanz- und Gewinnpotenzial, Bewertung, Managementqualität und Nachhaltigkeitskriterien. Das Fondsmanagement allokiert die Anlageklassen flexibel und gewichtet die Einzeltitel, Sektoren und Länder je nach erwarteter Marktsituation mit dem Ziel, das Portfolio-Risiko zu streuen und die sich bietenden Chancen zu nutzen. Gold ist eine weitere, mit Aktien und Anleihen gering korrelierte Portfoliokomponente, die für zusätzliche Stabilität sorgen soll, wobei eine Quote von bis zu 10% des Portfolios möglich ist. Mit dem offensiven Chance-Risiko-Profil und einer breiten Diversifikation über verschiedene Anlageklassen hinweg strebt der Fonds eine attraktive Wertentwicklung, aber auch vergleichsweise niedrige Volatilität an.

Monatlicher Kommentar

Der Februar war ein eher schwacher Monat für die internationalen Aktienmärkte. Im Gegensatz dazu entwickelten sich die meisten europäischen Börsen gut. Der deutsche Aktienindex DAX beendete den Monat mit einem Plus von 1,57%, und der breite europäische Index Stoxx Europe 600 kam um 1,74% voran. In den USA verlor der S&P 500 -0,23%, und der Hongkonger Hang-Seng-Index büßte -7,33% ein. Weltweite Aktien gingen um -0,15% zurück, gemessen am MSCI-World-Index – alle Index-Angaben auf Euro-Basis. Vor allem die steigende Kerninflation (ohne die Komponenten Energie und Nahrung) bei zugleich leicht abnehmender Gesamtinflation beunruhigte die Börsen. Damit stiegen die mehrheitlichen Zinserwartungen in den USA für das Ende dieses Zinsanhebungszyklus auf eine Spanne von 5,25% bis 5,50%, manche rechnen jedoch bereits mit US-Leitzinsen von bis zu 6,0%. Die Anleihenmärkte gaben angesichts der gestiegenen Zinserwartungen durch die Bank nach. Die Rendite 10-jähriger deutscher Bundesanleihen stieg von 2,29% auf 2,65% und die ihrer US-amerikanischen Pendants von 3,51% auf 3,92%. Der Goldpreis konnte den Aufwärtstrend der letzten Monate im Februar nicht fortsetzen und fiel um ca. -5,3% auf 1.826,9 USD je Feinunze. In diesem Marktumfeld ging der DJE – Multi Asset & Trends um -0,68% zurück. Am weltweiten Aktienmarkt entwickelte sich knapp die Hälfte der Sektoren positiv. Die besten Ergebnisse entfielen auf die Sektoren Automobile, Bauwesen & Materialien und Technologie. Auf der anderen Seite verloren vor allem die Sektoren Grundstoffe (die aufgrund des zurückhaltenden Wachstumsziels Chinas nachgaben), Immobilien sowie Konsumgüter & Dienstleistungen. Die stärksten Einzeltitelergebnisse kamen vom US-amerikanischen Grafikprozessoren-Hersteller Nvidia, vom finnischen Finanzkonzern Nordea und vom deutsch-amerikanischen Industriegase-Hersteller Linde. Belastet wurde die Wertentwicklung in erster Linie vom chinesischen Internet-Konzern Alibaba, dem japanischen Zeitarbeitskonzern Technopro und durch das US-amerikanische Bergbauunternehmen Newmont Mining. Im Monatsverlauf baute das Fondsmanagement vor allem die Sektoren Technologie und Industrie aus. Die Sektoren Gesundheitswesen und Nahrungsmittel & Getränke wurden dagegen reduziert. Auf Länderebene stieg der Anteil deutscher und französischer Werte, während US-Titel leicht abgebaut wurden. Auf Anleihenebene erhöhte das Fondsmanagement den Anteil US-amerikanischer Staatsanleihen mit kurzer Laufzeit. Durch die Anpassungen blieb die Aktienquote mit 72,63% (Vormonat: 72,68%) weitgehend stabil. Die Anleihenquote erhöhte sich von 17,77% auf 18,84%. Der Zertifikate-Anteil (vor allem Gold) verringerte sich von 8,14% auf 7,35%. Die Liquidität betrug zum Monatsende 1,19% (Vormonat: 1,41%).

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