Investmentkonzept

Dividendenstarke Aktien sind eine Quelle wiederkehrender Erträge, aber ihre Bedeutung wird gern unterschätzt. Langfristig tragen Dividenden oft am stärksten zur Aktien-Performance bei, denn reinvestierte Dividenden profitieren vom Zinseszinseffekt. Daher werden Aktien mit überdurchschnittlicher Dividendenrendite im DJE - Dividende & Substanz bevorzugt. Entscheidend ist hierbei jedoch nicht die Höhe, sondern v. a. eine stabile, idealerweise steigende Dividendenzahlung. Dabei hilft eine niedrige Ausschüttungsquote. Analysen haben gezeigt, dass dividendenstarke Werte in schwierigen Marktphasen robuster sein können als dividendenschwache Papiere, da eine Dividende als Puffer vorübergehende Kursverluste abmildern kann. Denn: Gute Substanz und Bilanzqualität sowie eine hohe Dividendenrendite bei möglichst abgesicherter Ertragslage erhöhen die Chance auf anhaltenden Anlageerfolg. Die Titelauswahl zielt auf eine überdurchschnittliche Dividendenrendite relativ zum Markt. Es können jedoch auch Werte im Fonds enthalten sein, die aktuell keine Dividende zahlen.

Monatlicher Kommentar

Nach dem starken Jahresstart haben sich die weltweiten Märkte im Februar insgesamt weitgehend seitwärts entwickelt. Vor allem die steigende Kerninflation (ohne die Komponenten Energie und Nahrung) bei zugleich leicht sinkender Gesamtinflation beunruhigte die Börsen, weil damit auch die Zinserwartungen wieder stiegen. In diesem Marktumfeld gab der DJE – Dividende & Substanz um -0,52% nach. Sein Vergleichsindex MSCI World (EUR) verlor -0,18%. Am weltweiten Aktienmarkt entwickelte sich knapp die Hälfte der Sektoren positiv. Die besten Ergebnisse entfielen auf die Sektoren Automobile, Bauwesen & Materialien und Technologie. Auf der anderen Seite verloren vor allem die Sektoren Grundstoffe (die aufgrund des zurückhaltenden Wachstumsziels Chinas nachgaben), Immobilien sowie Konsumgüter & Dienstleistungen. Der Fonds konnte im Februar vor allem von seinem Engagement im Sektor Kreditinstitute profitieren. Dem Sektor kommt das aktuelle Umfeld steigender Zinsen entgegen. Auch die Sektoren Gesundheitswesen und Erdöl & Gas trugen positiv zur Wertentwicklung des Fonds bei. Auf der anderen Seite belastete u.a. der Sektor Grundstoffe den Fonds. Der Sektor litt unter dem unter den Erwartungen liegenden Wachstumsziel China für dieses Jahr. Außerdem beeinträchtigten die Sektoren Immobilien – aufgrund der steigenden Zinsen – und Einzelhandel die Performance. Zu den stärksten Einzeltiteln gehörten der finnische Finanzkonzern Nordea, der dänische Pharmakonzern Novo Nordisk und die spanische Bank Banco Bilbao Vizcaya Argentaria. Dagegen belasteten u.a. das deutsche E-Commerce-Unternehmen My Theresa (Mode) sowie der britische Rohstoffkonzern Anglo American und der südafrikanische Goldminenkonzern Gold Fields die Performance des Fonds. Im Monatsverlauf erhöhte das Fondsmanagement die Gewichtung des Sektors Industrie und Kreditinstitute. Im Gegenzug verringerte es sein Engagement u.a. in den Sektoren Technologie, Versicherung, Gesundheitswesen und Grundstoffe. Auf Länderebene ging vor allem der Anteil US-amerikanischer und deutscher Werte zurück. Durch die Anpassungen sank die Investitionsquote von 99,44% auf 87,54%. Entsprechend stieg die Liquidität von 0,56% auf 12,46%. Die Währungsabsicherung gegenüber dem US-Dollar wurde aufgelöst.

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