Investmentkonzept

Der Fokus des DJE – Asien liegt auf substanz- und wachstumsstarken Aktien sowie Unternehmen mit stabilen und aussichtsreichen Geschäftsmodellen aus dem asiatisch-pazifischen Raum. Die Freihandelszone RCEP, die 2020 gegründet wurde, ist mit Blick auf ihren Anteil am globalen Bruttoinlandsprodukt die größte der Welt und dürfte zum dynamischen Wachstum der Region beitragen (siehe Schaubild). Der Investmentprozess kombiniert die fundamentale Top-down- (FMM-Methode) und Bottom-up-Analyse. Damit soll sichergestellt werden, dass sowohl Chancen als auch Risiken rechtzeitig identifiziert werden. Im Fonds werden Unternehmen mit attraktivem Gewinnwachstum bevorzugt. Zu den entscheidenden Investitionskriterien zählen anhaltendes Wachstum, die Stabilität der Unternehmensgewinne sowie die Innovationskraft und eine führende Position im Wettbewerb. Das Fondsmanagement steuert die Investitionsquoten in Regionen, Ländern, Sektoren oder Unternehmen des asiatischen Wirtschaftsraums aktiv und frei von Index-Vorgaben.

Monatlicher Kommentar

Im Mai entwickelten sich die asiatischen Aktienmärkte uneinheitlich. Mit positiven Ergebnissen auf Euro-Basis schlossen die Märkte in China, Korea und Indien, während Japan, Hongkong, Taiwan und Thailand gegenüber dem Vormonat einbüßten. Die chinesische Wirtschaft stellte wieder ihre Leistungsfähigkeit unter Beweis und legte starke Ergebnisse vor: Die Einzelhandelsumsätze (+18%), die Industrieproduktion (+9,8%), die Exporte (+32%) und die Importe (+43%) stiegen gegenüber dem Vorjahr deutlich. Doch auch in China machte sich die weltweit anziehende Inflation mit steigenden Produzenten- und Konsumentenpreisen bemerkbar. In diesem Marktumfeld korrigierte der Wert des DJE – Asien um -1,13%. Sein Vergleichsindex (100% MSCI Daily TR AC Far East Ex Japan) ging um -1,31% zurück. Im Mai entwickelten sich die Sektoren der asiatischen Anlageregion überwiegend positiv. Relativ am besten, d. h. mit den höchsten Kursgewinnen, schnitten u.a. die Sektoren Erdöl & Gas, Basiskonsumgüter (beide übergewichtet im Fonds), Gesundheitswesen (untergewichtet im Fonds) und Versorger ab. Unterdurchschnittlich, also mit den größten Kursverlusten, beendeten die Sektoren Nicht-Basiskonsumgüter, Technologie (beide untergewichtet im Fonds) und Telekommunikation (übergewichtet im Fonds) den Monat. Insgesamt wirkte sich die Sektorengewichtung im Mai positiv auf die Fondspreisentwicklung gegenüber dem breiten asiatischen Aktienmarkt aus. Auf Einzeltitelebene kamen die stärksten Performancebeiträge aus den Positionen bei dem Sportartikelhersteller Anta Sports (China), dem Immobilienfinanzierer HDFC (Indien), dem Schmuckhersteller Chow Tai Fook (Hongkong) und dem Ölkonzern PetroChina (China). Auf der anderen Seite wurde die Fondsperformance durch verschiedene Einzelwerte belastet, darunter der Verbundwerkstoffproduzent Kingboard Holdings (Hongkong), das E-Commerce-Unternehmen Alibaba und der Hygieneartikelhersteller Vinda (beide China). Im Monatsverlauf reduzierte das Fondsmanagement sein Engagement v.a. in den Sektoren Chemie, Technologie und Reisen & Freizeit. Auf der anderen Seite baute es Positionen v.a. in den Sektoren Grundstoffe, Haushaltswaren, Finanzdienstleister und Erdöl & Gas aus. Auf Länderebene wurde v.a. die Gewichtung chinesischer Aktien, die in Hongkong gelistet sind, erhöht. Die Investitionsquote ging auf 96,91% Aktienanteil (98,48% im Vormonat) zurück. Zum Monatsende bestanden keine Währungsabsicherungen.

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