Investmentkonzept

Der FMM-Fonds wird mit einem benchmarkunabhängigen Anlagekonzept gesteuert, in welchem das Chance-Risiko-Verhältnis optimiert wird. Grundlage ist die von Dr. Jens Ehrhardt entwickelte und seit über 45 Jahren bewährte dreidimensionale FMM-Methode. Dabei werden nicht nur (F)undamentale Faktoren wie mikro- und makroökonomische Kennzahlen für Unternehmen und Volkswirtschaften berücksichtigt, sondern auch (M)onetäre und (M)arkttechnische Aspekte, die bei anderen Fondsmanagern oft weniger Beachtung finden. Dabei spielen fundamentale Faktoren bei der langfristig strategischen Ausrichtung des Portfolios eine gewichtigere Rolle als z.B. die markttechnischen Faktoren, die insbesondere bei der kurzfristigen, taktischen Aufstellung von Bedeutung sind. In normalen Marktphasen orientiert sich der FMM-Fonds an den laufenden Trends. In Extremsituationen (beispielsweise euphorische Stimmungslage) kann den wichtigen Trendeinflussfaktoren eine antizyklische Anlagestrategie entgegengestellt werden.

Monatlicher Kommentar

Die Aktien- und Anleihenmärkte entwickelten sich im Juni überwiegend erfreulich. Zwar belastete die weltweit ansteigende Inflation die Märkte, zumal die Investoren inzwischen früher mit möglichen Leitzinserhöhungen seitens der Notenbanken rechnen als 2023. Auf der anderen Seite profitierten die Aktien aber von einem hohen erwarteten Gewinnwachstum der Unternehmen im zweiten Quartal sowie von sich weiter verbessernden Konjunkturindikatoren. In den USA und in Europa verbesserten sich das Geschäftsklima und das Verbrauchervertrauen, und die Einkaufsmanagerindizes für die Industrie und den Dienstleistungssektor stiegen bzw. bestätigten ihr hohes Niveau. An den Anleihemärkten sanken die Renditen zehnjähriger deutscher und US-amerikanischer Staatsanleihen. Der Goldpreis dagegen fiel aufgrund des erstarkenden US-Dollars von 1.906 auf 1.765 USD/Feinunze – trotz seines Charakters als Stabilitätsanker in Zeiten steigender Inflation. In diesem Marktumfeld blieb der Wert des FMM-Fonds mit einem leichten Minus von -0,08% nahezu stabil. Sein Vergleichsindex MSCI World konnte um 4,64% zulegen. Im Juni entwickelten sich gut zwei Drittel der Sektoren des weltweiten Aktienmarktes positiv. Die höchsten Kursgewinne verzeichnete der Technologiesektor, gefolgt von den Sparten Gesundheitswesen, Energie und Einzelhandel. Auch die Immobilien- und die Automobilbranche brachten erfreuliche Ergebnisse. Auf der anderen Seite mussten v.a. die Sektoren Versicherungen, Grundstoffe, Kreditinstitute und Reisen & Freizeit Kursverluste hinnehmen. Der Fonds konnte im Berichtsmonat v.a. von seinem Engagement in den Sektoren Gesundheitswesen, Industrie und Informationstechnologie profitieren. Besonders erfreuliche Ergebnisse erzielten Einzelwerte wie der Basler Pharmakonzern Hoffman-La Roche, das Mainzer Biotechnologieunternehmen BioNTech und das US-amerikanische Pharma- und Biotechunternehmen Gilead Sciences. Auf der anderen Seite beeinträchtigten v.a. die Positionen in den Sektoren Grundstoffe, Versorger und Basiskonsumgüter die Wertentwicklung des Fonds. Unter den Einzelwerten enttäuschten v.a. die beiden Bergbauunternehmen Newmont (USA) und Anglo American (Großbritannien) sowie der Essener Energieversorger E.ON. Im Monatsverlauf baute das Fondsmanagement v.a. die Sektoren Kreditinstitute und Bauwesen & Materialien aus. Im Gegenzug reduzierte es sein Engagement v.a. in den Sektoren Grundstoffe, Industrie und Chemie. Auf Länderebene reduzierte es v.a. den Anteil deutscher und britischer Werte. Dagegen wurden u.a. Schweizer Positionen aufgestockt. Die Aktienquote des Fonds ging auf 80,60% (88,03% im Vormonat) zurück. Die Anleihenquote blieb mit 0,09% (0,09% im Vormonat) stabil. Die Liquidität stieg von 7,43% auf 12,68%.

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