Investmentkonzept

Der FMM-Fonds wird mit einem benchmarkunabhängigen Anlagekonzept gesteuert, in welchem das Chance-Risiko-Verhältnis optimiert wird. Grundlage ist die von Dr. Jens Ehrhardt entwickelte und seit über 45 Jahren bewährte dreidimensionale FMM-Methode. Dabei werden nicht nur (F)undamentale Faktoren wie mikro- und makroökonomische Kennzahlen für Unternehmen und Volkswirtschaften berücksichtigt, sondern auch (M)onetäre und (M)arkttechnische Aspekte, die bei anderen Fondsmanagern oft weniger Beachtung finden. Dabei spielen fundamentale Faktoren bei der langfristig strategischen Ausrichtung des Portfolios eine gewichtigere Rolle als z.B. die markttechnischen Faktoren, die insbesondere bei der kurzfristigen, taktischen Aufstellung von Bedeutung sind. In normalen Marktphasen orientiert sich der FMM-Fonds an den laufenden Trends. In Extremsituationen (beispielsweise euphorische Stimmungslage) kann den wichtigen Trendeinflussfaktoren eine antizyklische Anlagestrategie entgegengestellt werden.

Monatlicher Kommentar

Die Aktienmärkte litten an einer leichten Sommerflaute im August. Die Wirtschaftsdaten bzw. -indikatoren für Deutschland und China enttäuschten, so dass sich die Anlegerstimmung in beiden Regionen weiter eintrübte und europäische und asiatische Indizes überwiegend nachgaben. Dagegen zeigte sich der US-Aktienmarkt relativ stabil, da die meisten Marktteilnehmer von einem sogenannten “Soft Landing” – einem Abbremsen der Konjunktur ohne Rezession – ausgehen. Die US-Wirtschaftsdaten deuten lediglich auf eine Abschwächung des Wirtschaftswachstums hin. Da sich die Inflation mit 3,2% der 2%-Zielmarke der US-Notenbank (Fed) näherte, rechnet die Mehrheit der Marktteilnehmer nicht mehr mit einer weiteren Zinserhöhung im September. Allerdings ließen die Chefs von Fed und EZB auf der jährlichen Notenbanker-Tagung in Jackson Hole die Frage weiterer Zinsschritte offen. Vor diesem Hintergrund gab der FMM-Fonds um -0,19% leicht nach. Sein Vergleichsindex MSCI World verlor auf Euro-Basis -1,04%. Am weltweiten Aktienmarkt entwickelten sich etwa drei Viertel aller Sektoren negativ. Positive Ergebnisse verzeichneten lediglich die Sektoren Energie, Telekommunikation, Gesundheitswesen, Einzelhandel und Versicherungen. Auf der anderen Seite erbrachten vor allem die Sektoren Banken, Konsumgüter & Dienstleistungen, Grundstoffe, Versorger und Automobile negative Ergebnisse. Die stärksten Einzeltitelergebnisse kamen von den Pharmakonzernen Eli Lilly (USA) und Novo Nordisk (Dänemark) sowie vom US-amerikanischen Infrastruktur-Unternehmen Quanta Services. Dagegen belasteten u.a. der US-Reifenkonzern Good Year Tire & Rubber, der deutsche Versorger RWE und das kanadische Bergbau- und Düngemittelunternehmen Nutrien die Fondsperformance. Im Monatsverlauf stockte das Fondsmanagement die Sektoren Banken, Öl&Gas und Einzelhandel auf. Im Gegenzug verringerte es die Gewichtung der Sektoren Food&Beverage, Telekommunikation und Technologie. Die Aktienquote verringerte sich durch die Anpassungen leicht von 63,61% auf 60,61%. Die Anleihenquote stieg leicht von 9,40% auf 9,53%. Die Liquidität des Fonds erhöhte sich leicht von 26,03% auf 28,88%.

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