Investmentkonzept

Der FMM-Fonds wird mit einem benchmarkunabhängigen Anlagekonzept gesteuert, in welchem das Chance-Risiko-Verhältnis optimiert wird. Grundlage ist die von Dr. Jens Ehrhardt entwickelte und seit über 45 Jahren bewährte dreidimensionale FMM-Methode. Dabei werden nicht nur (F)undamentale Faktoren wie mikro- und makroökonomische Kennzahlen für Unternehmen und Volkswirtschaften berücksichtigt, sondern auch (M)onetäre und (M)arkttechnische Aspekte, die bei anderen Fondsmanagern oft weniger Beachtung finden. Dabei spielen fundamentale Faktoren bei der langfristig strategischen Ausrichtung des Portfolios eine gewichtigere Rolle als z.B. die markttechnischen Faktoren, die insbesondere bei der kurzfristigen, taktischen Aufstellung von Bedeutung sind. In normalen Marktphasen orientiert sich der FMM-Fonds an den laufenden Trends. In Extremsituationen (beispielsweise euphorische Stimmungslage) kann den wichtigen Trendeinflussfaktoren eine antizyklische Anlagestrategie entgegengestellt werden.

Monatlicher Kommentar

Die meisten internationalen Aktienmärkte erlebten im Oktober ein fulminantes Comeback nach einem tiefroten dritten Quartal. Die Hoffnung auf eine weniger aggressive Geldpolitik der Notenbanken in den USA und Europa war ein wichtiger Katalysator für den Höhenflug der Aktienkurse. Dieser wurde durch den Gaspreis bestärkt, der in einem überdurchschnittlich warmen Oktober deutlich gesunken ist. Allerdings machten die weiterhin sehr hohen Inflationsraten diese Hoffnung zunichte. Im Euroraum stieg sie mit 10,7% auf den höchsten Stand seit Bestehen des Euro und in den USA auf 8,2% gegenüber dem Vorjahresmonat. An den Rentenmärkten stiegen die Renditen hochwertiger Staats- und Unternehmensanleihen weiter, nur Hochzinsanleihen rentierten niedriger als im Vormonat. In diesem Marktumfeld stieg der Wert des FMM-Fonds um 3,49%. Sein Vergleichsindex MSCI World legte um 6,06% zu. An den internationalen Aktienmärkten entwickelten sich im Oktober alle Sektoren – mit Ausnahme der Grundstoff- und der Immobilienbranche – positiv. Den mit Abstand höchsten Kursgewinn konnte der Energiesektor verbuchen, gefolgt von den Branchen Medien, Industrie, Kreditinstitute und Versicherungen. Auf Einzeltitelebene kamen die stärksten Wertbeiträge im Fonds von dem Telekommunikationsunternehmen Deutsche Telekom (Deutschland), dem Landwirtschafts- und Nahrungsmittelunternehmen Bunge (Bermuda) und dem Versicherungskonzern Allianz (Deutschland). Auf der anderen Seite enttäuschten unter den Einzeltiteln v.a. die Hongkonger Investment-Holdinggesellschaften Hon Kwok Land Investment (v.a. Immobilien), Great Eagle Holdings (v.a. Hotelbetrieb) und Kingmaker Footwear (v.a. Schuhproduktion und -verkauf). Im Monatsverlauf erhöhte das Fondsmanagement sein Engagement v.a. in den Sektoren Versicherungen, Gesundheitswesen und Erdöl & Gas. Im Gegenzug reduzierte es die Gewichtung der Branchen Telekommunikation, Versorger und Bauwesen & Materialien. Auf Länderebene wurden in erster Linie die Anteile US-amerikanischer und deutscher Titel aufgestockt. Per Monatsende wurde die Aktienquote auf 64,16% (57,92% im Vormonat) erhöht. Die Anleihenquote wurde von 16,82% auf 15,86% gesenkt. Die Liquidität reduzierte sich von 25,26% auf 19,43%.

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