Investmentkonzept

Neben dem stetigen Bevölkerungswachstum zählt die zunehmende Nachfrage nach proteinreichen Nahrungsmitteln im Zuge des steigenden Wohlstandsniveaus in den Entwicklungsländern zu den Haupttreibern der Agrarpreise. Die fortschreitende Urbanisierung dürfte zugleich eine Verknappung der Anbauflächen bewirken und damit ein Schließen der entstehenden Angebotslücke im Agrarbereich verhindern. Gemäß der Ernährungs- und Landwirtschaftsorganisation der Vereinten Nationen (FAO) könnten Dürren und Überschwemmungen zukünftig den weltweiten Ernteertrag um weitere 20 bis 40% senken. Um das sich abzeichnende Nahrungsmitteldefizit zumindest einzudämmen, dürfte der Bedarf an moderner Landmaschinen- und Bewässerungstechnik, effizientem Saatgut, Pflanzenschutz- beziehungsweise Düngemitteln, Aquakulturen sowie geeigneten Futtermitteln nennenswert ansteigen. Hierdurch lässt sich der Ernteertrag pro Fläche steigern (siehe unten stehende Grafik). Der DJE - Agrar & Ernährung investiert vor diesem Hintergrund in Aktien ausgewählter Unternehmen, die von den genannten Nachfragetrends profitieren. Bei temporär sinkenden Agrarpreisen ist der Fonds zudem in der Lage, über gezielte Anlagen innerhalb der Nahrungsmittelindustrie, kurzfristig auch an sinkenden Rohstoffpreisen zu partizipieren. Zur Reduzierung des Risikos wird sowohl eine thematische als auch eine regionale Streuung des Portfolios angestrebt.

Monatlicher Kommentar

Trotz der Krise im „Nahen Osten“ kam es im Oktober an den Agrarmärkten zu keinen nennenswerten Preissprüngen. Dies dürfte sich jedoch bei einer Eskalation des militärischen Konflikts sehr schnell ändern. Insbesondere die Düngemittelpreise werden vermutlich auf eine weitere Ausweitung des Konflikts äußerst sensibel reagieren. So stammen etwa 7% des weltweites Kalidüngerangebots aus Israel, welches im ungünstigsten Szenario nicht mehr verschifft werden könnte. Zum anderen ist die Region „Naher Osten“ ein wichtiger Gas- und Stickstoffdüngerlieferant. Im Falle einer Blockade der Straße von Hormus würden beispielsweise wichtige Lieferungen aus dem Iran kurzfristig entfallen. Entsprechend wurden die Portfoliogewichtungen in diesem Segment ungeachtet der üblichen saisonalen Schwächephase beibehalten. Im Nahrungsmittelbereich wiederum gab es zuletzt eine rege Diskussion um den zukünftigen Einfluss der sogenannten „Abnehmspritzen“ auf das Konsumverhalten. Mit Blick auf die Kosten dieser Medikation erscheinen die Horrorszenarien zur Absatzentwicklung diverser Nahrungsmittel allerdings übertrieben. Vielmehr dürften sich die Verbraucher in diesem Zusammenhang noch mehr auf gesunde und nachhaltig produzierte Lebensmittel fokussieren. Infolgedessen bleibt aus Investorensicht vor allem das Thema „Zuckerreduktion“ unverändert interessant.

Druckoptimiertes Factsheet

Verkaufsunterlagen

PRIIP Dokumente

Sonstige Dokumente